الأسواق المالية

الجلسة الأولى

كل دولة مبنية على اقتصاد معين. السيطرة والإدارة والاستدامة هي الدور الرئيسي الرئيسي للاقتصاد ؛ الاقتصاد يعني أكبر مجموعة من أنشطة الإنتاج والاستهلاك الاقتصادي المترابطة والتي تساعد في تحديد كيفية تخصيص الموارد الشحيحة.

يجب أن يشمل كل اقتصاد كل التفاصيل التي تتعلق بإنتاج واستهلاك السلع والخدمات في منطقة مخصصة معينة ، في محاولة للحفاظ عليها بطريقة قد تساعد على الازدهار وتطوير قطاعات معينة.

يوجد في كل اقتصاد نوعان مختلفان من السياسات ؛ السياسة المالية والنقدية:

السياسة المالية: هي سياسة يحفزها صانعو السياسة وتنقسم إلى قانون ضرائب وإنفاق حكومي ؛ يمكن للحكومة تعديل هذه القوانين من أجل تعديل مقدار الدخل غير القابل للاسترداد المتاح لدافعي الضرائب ، على سبيل المثال يمكن للحكومة أن تطلب المزيد من الضرائب من الأفراد مما يجعلهم يمتلكون مبلغًا أقل من المال المستخدم في الإنفاق على السلع والخدمات ، ثم يمكن للحكومة استخدام هذه الأموال لإعادة ضخها مرة أخرى في شركات وأسواق معينة بشيء يسمى الإنفاق الحكومي. فكلما زاد الإنفاق الحكومي يعني أنهم سيطالبون بمزيد من الضرائب من الأفراد في الاقتصاد ؛ لكن العيب الرئيسي لهذه السياسة هو أنها قد تستغرق وقتًا لتحقيق كل ذلك.

السياسة النقدية: هي النوع الثاني من السياسات المستخدمة في إدارة اقتصاد معين ، وهذا النوع من السياسة يتم التحكم فيه بشكل أساسي من قبل البنوك المركزية ، بمعنى أنها تتحكم في عرض الأموال في الاقتصاد ، من خلال وضع تكلفة على اقتراض هذه الأموال مع شيء يسمى أسعار الفائدة. يتم تعريف أسعار الفائدة على أنها النسبة المئوية للمبلغ الذي يتم تحميله على الأموال المقترضة أو المُقرضة ، حيث يمكن أن تكون متغيرة أو ثابتة.

 

تصنيف آخر للاقتصاد هو ، الاقتصاد المفتوح والمغلق. يعني الاقتصاد المفتوح أن لديه تجارة ثنائية مع اقتصادات أخرى في جميع أنحاء العالم على سبيل المثال الولايات المتحدة. الاقتصاد المغلق لديه تجارة منظمة محدودة مع اقتصادات عالمية أخرى مثل الصين.

يوجد داخل كل اقتصاد نظام مالي; لقد وُجد النظام المالي “لتنظيم تسوية المدفوعات ، وجمع التمويل وتخصيصه وإدارة المخاطر المرتبطة بالتمويل والتبادل ؛ تم تطويرها لتأمين نظام دفع فعال وأسواق أمنية ووسطاء ماليين يقومون بترتيب أسواق التمويل والمشتقات والمؤسسات المالية التي توفر الوصول إلى أدوات إدارة المخاطر “.

هناك نوعان من الأدوار الرئيسية للنظام المالي ؛ الأول هو تنظيم الأموال الفائضة من الأفراد والمنظمات ، وإعادة تخصيصها في عجز يواجه المنظمات أو الناس ؛ حيث يتم استخدام تلك الأموال المعبأة لتوليد عوائد للكيانات الفائضة ، من خلال تمكين الكيانات التي تعاني من عجز من زيادة قدراتها الإنتاجية والشرائية.

يحتوي النظام المالي على شيء يسمى الأسواق المالية ؛ السوق المالي هو آلية تسمح للأشخاص بشراء وبيع الأوراق المالية والسلع وغيرها من العناصر القابلة للاستبدال ذات القيمة بسهولة بتكاليف معاملات منخفضة وبأسعار تعكس فرضية السوق الفعالة.

الأوراق المالية: “بشكل أساسي عقد يمكن تحديد قيمته والتداول فيه”.

السلع: “سلعة أو منتج ملموس يخضع للبيع أو المقايضة ، مثل الحبوب والمعادن والأطعمة المتداولة في بورصة السلع أو في السوق الفورية”.

 

“إنه نوع محدد من السلع ؛ يتم تعريفها بنوع معين من السلع التي يجب تقديمها دون أي تغييرات في العقد “.

تكلفة المعاملة: “التكلفة المتكبدة عند شراء أو بيع الأوراق المالية ، والتي تشمل العمولة والفروق (الفرق بين الأسعار التي يدفعها التاجر مقابل الورقة المالية والأسعار التي يمكن بيعها بها)”.

فرضية السوق الفعال: “تعني أن كل سعر سهم في السوق يجب أن يعكس جميع المعلومات ذات الصلة”.

الجلسة الثانية

كل المستثمر هو الشخص الذي يستثمر في أي نوع مختلف من الأسواق ، على سبيل المثال الأسهم ، ومشتقات السلع ، والعملات ، والعقارات ؛ لأن هذا المصطلح مرتبط بالفرد الذي يبحث عن ربح من استثمار معين. يمكن تصنيف أنواع المستثمرين على أساس معيار معين معروف بالمخاطرة (إمكانية التعرض للضرر أو الخسارة).

يتم احتساب المخاطر بقسمة الانحراف المعياري على متوسط العوائد التاريخية.

المخاطرة = الانحراف المعياري / متوسط العوائد

المضاربون:

هم نوع من المستثمرين الذين يتحملون مخاطر أعلى من المتوسط ، ويبحثون عن أرباح غير طبيعية ، لأنهم مهتمون بشكل أساسي بالمضاربة التي قد تكون الأسعار المستقبلية لأصل معين على سبيل المثال عملة أو سلعة ؛ يشاركون بشكل أساسي في بيع وشراء العقود الآجلة وعقود الخيار على المدى القصير ، حيث يمثلون ما يقرب من 70٪ إذا كان المستثمرون ؛ والتي قد يعرفها “الباحثون عن المخاطر”.

 المتحوطون: هم أنواع من المستثمرين الذين يحاولون تجنب أو إلغاء أي مخاطر يمكن أن تكون مصحوبة باستثمارات معينة ، فهم يحاولون اتخاذ مواقف قد تمنعهم من أي خسائر محتملة ، هذه الأنواع من المستثمرين موجودة على نطاق واسع في الأسواق المليئة بالشكوك وتقلبات عالية. هناك العديد من أنواع مراكز التحوط مثل التحوطات الطبيعية ، والتحوط من مخاطر الائتمان ، والتحوط من مخاطر العملات ، والتحوط من حقوق الملكية والعقود الآجلة للأسهم. والتي تعرف أيضًا باسم “المخاطر المحايدة”.

المحكمون:

هي أنواع من المستثمرين الذين يشترون الأوراق المالية في سوق ما ثم يعيدون بيعها على الفور في سوق آخر للاستفادة من تباين الأسعار ، حيث لا يُقترح هذا النوع من التعامل إلا للمستثمرين ذوي الخبرة الجيدة حيث أن أي تأخير في المعاملات قد ينتج عنه خسائر فادحة ؛ قد يؤدي تأثير هذه المعاملات إلى تعديل فروق الأسعار بين الأسواق.

الأسواق:

:هناك ثلاثة أنواع من الأسواق سوق العامل: هو أنواع الأسواق التي تشمل جميع سمات الإنتاج مثل الأرض والعمالة ورأس المال. سوق المنتجات: هو السوق الذي يشمل جميع المنتجات الموزعة مثل المواد الغذائية والسلع والخدمات. :أنواع الأسواق المالية .السوق الأساسي: نوع السوق الذي يبيع فقط الأوراق المالية الصادرة حديثًا السوق الثانوية: سوق حيث يشتري المشترون من البائع بدلاً من الحصول عليه من الشركة المصدرة

Over the Counter Market (OTC): هو نوع من السوق يتم التداول فيه عبر الهاتف أو الشبكة بدلاً من التداول المادي. تم العثور على هذه الأنواع من الأسواق للشركات التي لا تفي بمتطلبات الإدراج في البورصة. يوجد داخل سوق OTC:

  • صانعو السوق: هو نوع من الشركات التي تأخذ نوعًا معينًا وعدد الأسهم من أجل تسهيل التداول في هذه الورقة المالية ، حيث يعرض كل صانع سوق عروض أسعار الشراء والبيع لعدد معين من الأسهم ، عند تحديد الأمر بالسوق. يبيع الصانع على الفور من مخزونه ، لأن هذه الصفقة لا تستغرق سوى قدر ضئيل من الوقت ؛ على سبيل المثال ، تعتبر بورصة ناسداك من صانعي السوق. يربح صانع السوق من الفارق ، وهو الفرق بين أسعار الشراء والأسعار التي يرغب في البيع بها.
  • أسعار الطلب: هو السعر الذي يرغب البائع في تحمله لنوع معين من الأوراق المالية ، وإلى جانب أسعار الطلب ، سيكون هناك كمية الأوراق المالية التي يرغب صانع السوق في بيعها؛ التي يعرفها الدببة أيضًا.
  • أسعار العطاء: الأسعار التي يرغب المشتري في تحملها ، وهي عكس أسعار الطلب ، يعرف المضاربون على الصعود في الأسواق من قبل المزايدين.

 

سوق المال: هو نوع من أدوات السوق التي تستحق في أقل من عام واحد لأنها شديدة السيولة ، والأدوات المشاركة في هذا السوق لها دخل ثابت ومخاطر منخفضة على سبيل المثال أذون الخزانة والأوراق التجارية.

سوق رأس المال: هو سوق لتداول الأدوات الأكثر خطورة مع تاريخ استحقاق أطول ، حيث يتكون هذا السوق من الأسواق الأولية والثانوية.

سوق السندات: “المكان الذي يتم فيه إصدار وتداول سندات الدين” ، حيث يتم تداول معظم أدوات سوق السندات في سوق خارج البورصة.

سوق الأوراق المالية: هو السوق الذي يتم فيه تداول الأسهم من خلال أرضية الصرف أو خارج البورصة ، والمعروف باسم آخر سوق الأسهم ، يساعد هذا السوق المستثمرين في الحصول على ملكية جزئية في شركة معينة ، وبعض المكاسب أو توزيعات الأرباح بناءً على أداء الشركة.

يُعرَّف السهم بأنه حصة ملكية في شركة معينة ، وكلما زاد عدد الأسهم التي تحصل عليها زادت حصتك في الشركة ، وهو ما تؤكده قطعة ورق معينة تسمى الشهادة. من المفترض أن يقوم مديرو الشركة بزيادة قيمة تلك الاستثمارات لزيادة ثقة المستثمرين في الشركة لرفع سعر سهمها.

هناك نوعان من الأسهم ، الأسهم المفضلة والأسهم العادية. الأسهم العادية هي نوع من الأسهم التي يتم إصدارها للجمهور حيث يمكن لأي شخص الحصول عليها ؛ الأسهم الممتازة هي نوع آخر من الأسهم التي يتم بيعها لأشخاص معينين ، غير متاحة للجمهور. والفرق بين نوعي الأسهم هو أن الأسهم الممتازة لها الأولوية في توزيع الأرباح وتصفية الشركة.

وظائف الأسواق المالية

الاقتراض والإقراض: توفر الأسواق المالية الأموال للمستثمرين ، من خلال منح مبلغ معين من المال ولكن بفوائد معينة تُعرف بتكلفة الاقتراض.

تحديد السعر: يحدد أو يحدد الأسعار الثابتة أو المتقلبة لكل نوع من أنواع الأدوات في السوق.

> تقاسم المخاطر: تقضي الأسواق المالية على نوع من المخاطر المعروفة بالمخاطر المنهجية ، من خلال تنويع الاستثمارات.

السيولة: توفر الأسواق كمية كافية من المشترين والبائعين لمساعدة أي مستثمر على تحويل الأدوات مباشرة إلى نقد.

الكفاءة: تعكس الأسواق جميع المعلومات المتاحة للجمهور حول أداة معينة.

المشاركون الرئيسيون في السوق

الوسيط: تتمثل مهمة الوسيط في تحديد موقع المشتري للبائع ، حيث يشارك في تحويل الأصول.

التاجر:يسهل عملية مطابقة المشتري مع البائع.

بنوك الاستثمار: تساهم في بيع الأوراق المالية الصادرة حديثاً.

الوسطاء الماليون:مؤسسات تعمل كوسيط بين المستثمرين والشركات.

الجلسة الثالثة

المشتقات:

هي نوع من الأوراق المالية التي تستخرج قيمتها من أدوات مالية أخرى ؛ يتم استخدام هذه الأنواع من المشتقات بصفتها صفقة تحوط لإيقاف أي خسائر ناتجة عن أي حركة عكسية في السوق ، وبالتالي فإن الاستخدام الرئيسي هو “التحكم في المخاطر” ؛ يتم استخدامه بشكل أساسي مع أسعار العملات والفوائد.

يتم استخدام المشتق من قبل ثلاثة أنواع من المستثمرين:

Hedgers:يستخدم Hedge المشتقات لتقليل الخسائر إلى أدنى حد من خلال اتخاذ مركز مقابل الصفقة التي يخضع لها ، لذلك إذا انعكس السوق ، فلن تحدث خسائر كبيرة.

المضاربون: يدخل المضارب في السوق باحثًا عن أرباح غير عادية ، مع قبول مخاطر أعلى ، عن طريق اتخاذ مركز مفتوح.

Arbitrageurs:المراجيح يحاول البحث عن ربح منخفض المخاطر ، من خلال الاستفادة من اختلاف الأسعار.

يتضمن المشتق أنواعًا مختلفة من الأدوات:

العقود الآجلة:يتم التفاوض عليها بين طرفين ، لشراء مركز طويل وبيع مركز قصير لمبلغ محدد من سلعة ما ، حيث يحتفظ المشتري بالحق في اتخاذ الإجراء ولكنه غير ملزم ، وتحديد السعر (المعروف من خلال السعر الفوري price) للسلعة في تاريخ محدد.

عقود مستقبلية:هي عقود موحدة يتم تداولها في أرضيات منظمة ، والتي تلزم تسليم المبلغ المتفق عليه للسلعة أو العملة أو أداة مثل سندات الخزانة والعملة الأجنبية. تعتبر هذه الأنواع من العقود منخفضة المخاطر.

الخيارات:عقد مصمم ليحدد فيه كمية سلعة معينة مع التاريخ المحدد للمعاملة ، إذا كانت الخيارات لها الحق في الشراء أو البيع وليس الالتزام.

هناك نوعان من عقود الخيار:

خيار الشراء:يمنح المشتري الحق في شراء (لكن ليس الالتزام) كمية محددة من الأوراق المالية بسعر معين في تاريخ محدد.

خيار البيع:يمنح المشتري الحق في البيع (لكن ليس الالتزام) لصاحب الخيار بأسعار معينة وتاريخ محدد.

المقايضات: “هي عقد أو اتفاقية مرنة ، خاصة ، آجلة ، تستخدم للتحوط من مخاطر الصرف من العملات غير المتطابقة على الأصول والخصوم”.

هناك أنواع مختلفة من المخاطر المرتبطة بالمشتقات:

مخاطر الأساس:هو سعر الأصل المغطى مطروحًا منه سعر عقد المشتقات.

مخاطر الائتمان:هي مخاطر فرصة قيام أحد الأطراف بتعويض الالتزام المالي بموجب العقد

مخاطر السوق:هي الخسارة بسبب التغيرات في قيمة المشتقات ، بما في ذلك أنواع مختلفة من مراقبة المخاطر والمحاسبة والمخاطر القانونية.

الجلسة الرابعة

آلية السوق:

عمق:

يُعرّف عمق السوق بأنه قدرة السوق على توليد أوامر كافية أو إضافية دون التأثير على سعر الورقة المالية ، حيث يمكن تعريفها بطريقة أخرى ، يتم قياسها أيضًا بالسيولة ، وكلما زادت سيولة الأسواق كلما زاد العمق ؛ إن تحريك أسعار الأوراق المالية في الأسواق الكبيرة أمر صعب حقًا ، نظرًا لعمق الأسواق ، يجب اتخاذ أوامر كبيرة لتغيير الأسعار بشكل طفيف.

هناك عوامل معينة تؤثر على عمق السوق:

  • حجم القراد
  • تقييد حركة الأسعار
  • قيود التداول
  • الرافعة المالية المسموح بها
  • شفافية السوق